Główną przyczyną wysokich cen miedzi jest połączenie trzech czynników: globalnego braku równowagi między podażą a popytem, wzmocnionych atrybutów finansowych i zwiększonego niedoboru jako zasobu strategicznego. Na poziomie finansowym osłabienie dolara amerykańskiego i oczekiwanie na cła spowodowały wzrost popytu inwestycyjnego. Jeśli chodzi o cechy towarów, ekspansja nowego przemysłu energetycznego zintensyfikowała zużycie zasobów, a strategiczne uzależnienie Chin od miedzi o wysokiej czystości jeszcze bardziej pogłębiło lukę w dostawach.
Atrybuty finansowe powodują wahania cen:
Efekt deprecjacji dolara amerykańskiego: Miedź wyceniana jest w dolarach amerykańskich. W oczekiwaniu na obniżkę stóp procentowych przez Fed w 2025 r. dolar amerykański w dalszym ciągu traci na wartości, bezpośrednio zwiększając przestrzeń odbicia cen miedzi.
Polityka taryfowa Gra : Plan USA nałożenia 25% cła na importowaną miedź wywołał arbitraż międzyrynkowy, a zapasy miedzi w nowojorskim COMEX wzrosły o 37% w ciągu pół roku, co doprowadziło do regionalnych zakłóceń dostaw i gromadzenia się spekulacji.
Sprzeczność podaży i popytu pogłębia się strukturalnie.
Kurczenie się strony podaży:
Spadł globalny poziom rudy miedzi. Tempo wzrostu produkcji w głównych obszarach produkcyjnych, takich jak Chile i Peru, w 2025 r. wyniesie niecałe 1,4%. Sytuacje nadzwyczajne, takie jak pożary w Kanadzie i gwałtowny spadek importu złomu miedzi z Chin, zwiększyły wrażliwość łańcucha dostaw.
Gwałtowny wzrost popytu:
W dziedzinie nowej energii: Zużycie miedzi w pojedynczym pojeździe elektrycznym sięga 80–100 kilogramów, czyli czterokrotnie więcej niż w przypadku pojazdu napędzanego paliwem. Do wytworzenia 1 GW energii wiatrowej potrzeba od 2500 do 6000 ton miedzi. Infrastruktura energetyczna: chińskie inwestycje sieciowe zwiększą zużycie miedzi o 15% rok do roku w 2025 r., projekty UHV staną się „bestiami pożerającymi miedź”
